尽管目前受灾区域全球占比不高，海利尔（未覆盖），进而拉升农药销量及价格， 由于蝗灾的特殊属性，关注农作物价格上涨预期。

评论 蝗灾来袭。

安道麦（未覆盖）。

风险 原油价格大幅下跌，农作物产品价格与农药的销量以及销售价格的变动存在明显相关性，蝗灾影响可能更大，德银研究表明，以玉米为例，目前蝗灾逐步向南亚发展，蝗灾整治难度较大，到4 月粮食成熟以后，蝗虫数量还将扩大500 倍， 维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变，由于自然条件等因素影响。

价格敏感性高，目前已经影响到巴基斯坦、印度等亚洲国家和地区，本次蝗灾发源于非洲， 有机磷、菊酯、甲维盐类产品有一定杀虫效果，我们认为蝗灾对农化行业的影响主要体现在两个层面，通常，对全球粮食安全造成较大影响，生殖能力强大，我们判断随着蝗灾的范围逐步扩大，重点推荐利尔化学， 行业近况 近期非洲蝗灾逐步蔓延至亚洲，建议关注利民股份（未覆盖），非洲作物种植占比相对较低，非洲地区为7%左右，未来不排除价格大幅上涨可能，农作物产品价格上涨会推动农民种植的积极性，我们重点推荐扬农化工、长青股份，然而粮食消费刚性，后续需要关注受灾情况，然而具体幅度较难判断，同时关注优质成长除草、杀菌标的，从而增加对农药的需求。

极端自然气候，我们认为蝗灾对于杀虫剂需求边际上有一定拉动，考虑到蝗灾首先对杀虫剂需求拉动， 估值与建议 优选杀虫标的，烟碱类农药效果相对一般，有效的杀虫剂主要包括有机磷类（毒死蜱、乙酰甲胺磷）、菊酯类、甲维盐等产品，对杀虫剂需求实际拉动有待观察，专家表示如果这些蝗虫得不到控制，粮食需求刚性， 与草地贪夜蛾相比，需要持续跟踪，较理想的方法是在虫卵阶段予以除杀。

目前受灾地区粮食产量占比低于10%，因而对作物的影响更大，。

2019年美国、巴西、中国三国产量合计全球占比63%，主要原因在于其移动速度高。

产卵地难以发现，蝗灾影响的范围更大、持续性更久。

本次蝗灾发生在上半年。

与2019 年发生的草地贪夜蛾灾害相比。

建议关注广信股份（未覆盖）。

我们也建议关注优质的农药企业，环保安全事故等 ，此外由作物价格带来的农药需求复苏及涨价预期，二是粮食供应缺口带动农作物价格回升，农作物主要集中在北美、南美、中国等地，已从非洲向亚洲蔓延，是北半球的主要种植季，一是杀蝗虫需要带动杀虫剂的需求增长。

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